Theo phân tích từ K33 Research, kế hoạch tái cơ cấu của FTX dự kiến sẽ trả khoảng 2,4 tỷ USD cho các chủ nợ, có thể quay trở lại thị trường crypto.
Mặc dù tuần trước thị trường tài chính và crypto đã trải qua sự giảm sút do căng thẳng leo thang ở Trung Đông, nhưng sự phục hồi của Bitcoin lên mức 64.000 USD và tiến triển tích cực trong quá trình trả nợ của FTX vẫn duy trì kỳ vọng "bullish" cho Bitcoin và toàn bộ thị trường crypto trong quý 4, theo các nhà nghiên cứu của K33 Research.
Vetle Lunde và David Zimmerman, các nhà phân tích từ K33, ước tính rằng các khoản thanh toán cho chủ nợ của FTX sẽ bắt đầu vào cuối quý 4 và kéo dài sang đầu quý 1/2025, trong khoảng 60 ngày sau khi tòa án ban hành quyết định, dự kiến vào giữa tháng 11.
Vì giá trị tài sản khôi phục đã vượt qua mức thâm hụt 8 - 10 tỷ USD khi FTX sụp đổ, đơn vị tiếp quản tuyên bố có thể hoàn trả cho 98% người dùng FTX với giá trị lên đến 118% tài sản yêu cầu.
Câu hỏi đặt ra là, "bao nhiêu trong số tiền hoàn trả này sẽ được tái đầu tư vào thị trường crypto?" khi FTX đã chuyển đổi tài sản crypto thành tiền pháp định, giảm bớt áp lực bán từ sàn giao dịch.
Trong số 14,5 - 16,3 tỷ USD yêu cầu trả lại, các nhà phân tích ước tính:
a) 3,9 tỷ USD đã được mua bởi các quỹ tín dụng: Khả năng cao không được tái đầu tư.
b) Khoảng 33% (hơn 4 tỷ USD) thuộc về các quốc gia bị cấm vận, người nội bộ và những người không có xác minh KYC: Không thể yêu cầu hoàn trả.
c) Hơn 8 tỷ USD còn lại, ước tính có 20-40% (2,4 tỷ USD) sẽ quay lại thị trường crypto: Do khách hàng FTX chủ yếu là các nhà đầu tư crypto lâu năm. Tuy nhiên, dòng tiền sẽ không đổ vào cùng một lúc mà phân bổ từ giờ đến hết 2025, giúp tạo sự tăng trưởng bền vững cho thị trường.
Tuy nhiên, các chuyên gia K33 cho rằng nhà đầu tư vẫn tỏ ra "thận trọng" với thị trường crypto hiện tại, nhất là với lo ngại rằng altcoin sẽ khó bắt kịp tốc độ tăng trưởng của Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH).
Dù Bitcoin đã giảm 15% từ mức cao nhất lịch sử 74.000 USD hồi tháng 3, nó vẫn tăng 40% từ đầu năm, với thị phần tăng từ 52,5% lên 58%. Ngược lại, ETH giảm từ 16,7% còn 13,8%, với tỷ lệ ETH/BTC ở mức thấp nhất trong nhiều năm, dưới 0,039, phản ánh tâm lý cẩn trọng của nhà đầu tư.
K33 Research cho rằng tâm lý thận trọng này là hợp lý vì:
a) Chỉ có 21 trong 100 đồng crypto hàng đầu theo vốn hóa thị trường vượt trội so với Bitcoin năm 2024, nhưng đa phần là memecoin, các đồng thanh khoản thấp hoặc dự án Layer-1 mới như Aptos, Sui, Saga.
b) 48 đồng tiền trong top 100 mang lại lợi nhuận âm năm nay.
c) Chỉ có 25 đồng tiền tạo lợi nhuận dương nhưng tăng trưởng kém hơn BTC, như ETH, SOL, AAVE, DOGE và TRX.
Cùng quan điểm với K33 Research, QCP Capital nhận định các chính sách kích thích kinh tế từ Trung Quốc gần đây có thể đẩy mạnh sự phát triển của các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto, trong thời gian tới.
Kế hoạch thu hồi tài sản của FTX